株式市場全体にとって厳しい一年となり、AMDとNVIDIAはここ数ヶ月、仮想通貨の暴落によって大きな打撃を受けました。しかし、2018年全体を見てみると、MarketWatchによると、AMDはS&P 500指数の中で最も好調な銘柄となり、79.6%上昇しました。そして、同社はつい最近、ナスダック100指数に上場しました。
一方、AMDのグラフィックチップのライバルであるNVIDIAの株価は、それほど好調ではありませんでした。過去数年間、過去最高値を更新し続けていたNVIDIAの株価は、年末に大きく下落しました。CNBCによると、第4四半期に54%下落したNVIDIAは、同期間におけるS&P 500構成企業の中で最悪のパフォーマンスを記録しました。
公平を期すために言うと、AMDも年末に9月の高値から40.2%下落しました。しかし、AMDはコンシューマー向けではRyzen、サーバー向けではEPYCといったCPU部門の復活に支えられており、一方、NVIDIAの事業はゲーム、AI、自動運転など、GPUの需要と密接に結びついています。
AMD は最近、はるかに規模の大きい CPU のライバルである Intel が直面している数多くの課題によって勢いを得ている。その課題には、10nm ノードでの量産化に関する継続的な問題、その結果として生じる 14nm 生産の不足、そして今年後半に新しい長期 CEO を探すことなど (ただしこれらに限定されない) が含まれる。
興味深いことに、数々の苦境にもかかわらず、インテルの株価は年初来ほぼ横ばいで、上昇率は0.5%未満にとどまっている。もちろん、グラフィックス関連事業への注力度が低いことが、AMDとNVIDIAを襲った第4四半期の苦境を回避できた一因となっている。とはいえ、インテルは2020年までにXeシリーズで専用グラフィックス事業に参入する計画だ。また、データセンター事業の堅調な成長もインテルの業績を支えているが、米中関税戦争がデータセンター市場、そしてその他の市場にもどの程度の打撃を与えるかは依然として不透明だ。
AMDは、Intelが複数の課題を解決する一方で、2019年にCPU分野で市場シェアを拡大する好機を迎えているようだ。また、近々登場するNaviアーキテクチャは、メインストリーム／ミッドレンジグラフィックス市場（販売量と利益の大部分が集中する分野）でNVIDIAに対抗する上で役立つ可能性がある。
しかし、誤解しないでください。AMDは依然として、比較的小規模な企業規模を主な理由として、主要なライバル2社との厳しい戦いを強いられています。ダビデが2人のゴリアテと戦う姿は、確かに企業の社会的イメージにとって良いものです。しかし、AMDの時価総額184億5000万ドルは、NVIDIAの814億4000万ドルと比べると見劣りします。そして、Intelの時価総額2195億5000万ドルは、全く別次元です。
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言い換えれば、AMDは近年、Zenアーキテクチャのおかげで破産から立ち直ったかもしれないが、競合他社に比べて研究開発に投資できる金額ははるかに少なく、優秀な人材の多くがIntelに移ってしまったため、NvidiaとIntelがそれぞれ問題を抱えながらも現在自信を持っているような優位性のレベルに到達するには、成功を積み重ね続ける必要があるのだ。
Nvidiaと、特にIntelは、市場の変動や製品の問題を乗り切る上でより有利な立場にあります。Nvidiaは主にGPU市場との結びつきが強く、ここ数年でその分野への注力を拡大してきたため、より脆弱です。一方、AMDはAI、エンタープライズグラフィックス、自動車といった成長分野での成功が比較的少ないです。AMDは明らかに勢いを保っていますが、一度大きな失敗をすれば、この劣勢も敗退する可能性があります。
子供の頃にマテルのアクエリアスで苦労した後、マットは1990年代後半に初めてPCを組み立て、2000年代初頭にはPCの軽度の改造に着手しました。過去15年間、スミソニアン、ポピュラーサイエンス、コンシューマー・レポートで新興技術の取材を担当する一方、Computer Shopper、PCMag、Digital TrendsでコンポーネントやPCのテストを行っています。
