ゴールドマン・サックスは、AI は高価で信頼性が低いと述べ、過大評価されている AI 処理が本当に実現するかどうかを問うている。

企業や投資家はAI構築に数十億ドルを費やしてきました。現在使用されているGPT-4oのようなLLMモデルの学習コストは既に数億ドルに達しており、次世代モデルの開発も既に進められており、その費用は10億ドルに上ります。しかし、世界有数の金融機関の一つであるゴールドマン・サックスは、これらの投資が本当に利益を生むのか疑問視しています。

ベンチャーキャピタルのセコイア・キャピタルは最近、AI投資を調査し、業界全体で初期投資を回収するには年間6,000億ドルの収益が必要だと試算しました。NVIDIA、Microsoft、Amazonといった巨大企業がAI競争で優位に立つために巨額の資金を投じている中、ゴールドマン・サックスは複数の専門家にインタビューを行い、AIへの投資が実際に利益をもたらすのかどうかを尋ねました。

ゴールドマン・サックスのレポートにおける専門家の意見は現在、2つのグループに分かれています。1つは、AIがアメリカ経済にもたらす利益は限定的であり、複雑な問題を既存の技術よりも経済的に解決することはできないと述べ、自らの見解に懐疑的な見方を示しています。一方、反対の見解は、AI技術への設備投資サイクルは有望であり、従来の技術が経験してきたものと類似していると述べています。

MITのダロン・アセモグル教授は、生成型AIが経済に与える影響は限定的で、生産性の約0.5%向上とGDPの1%増加にとどまると推定しています。これは、生産性9%向上、GDP6.1%増加と予測したゴールドマン・サックスのエコノミストたちの予測とは大きく対照的です。また、アセモグル教授は、AI技術は最終的には進化し、コストは低下するだろうものの、AIモデルにデータと計算能力を投入するという現在の傾向が、汎用人工知能（AGI）のビジョンをより早く実現できるとは確信していないと述べています。

「人間の認知には、多種多様な認知プロセス、感覚入力、そして推論能力が関わっています。今日の大規模言語モデル（LLM）は、多くの人が予想していた以上に優れた成果を上げていますが、文中の次の単語を予測するアーキテクチャが『2001年宇宙の旅』のHAL9000と同等の知能を実現すると信じるのは、まだ大きな飛躍が必要です」とアセモグル氏は述べた。「現在のAIモデルが今後10年以内に、そのような偉業に近い成果を達成することはほぼ不可能でしょう。」

このレポートに対する逆説的な見解は、ゴールドマン・サックスのシニア株式調査アナリストであるカッシュ・ランガン氏とエリック・シェリダン氏によるものです。両氏は、AI投資の回収には予想よりも時間がかかっているものの、最終的には成果が現れるはずだと述べています。ランガン氏は次のように述べています。「すべてのコンピューティングサイクルは、IPAと呼ばれる段階を辿ります。つまり、インフラ、プラットフォーム、そしてアプリケーションです。AIサイクルはまだインフラ構築段階にあるため、キラーアプリケーションを見つけるにはさらに時間がかかりますが、必ずそこにたどり着くと信じています。」

 「今回の設備投資サイクルは、新興企業ではなく既存企業が主導しているため、過去の設備投資サイクルよりもさらに有望に見えます。そのため、テクノロジーが主流にならないリスクが低くなります」とシェリダン氏は付け加えた。「（マイクロソフトやグーグルのような）既存企業は、潤沢な資本プール、極めて低い資本コスト、そして巨大な流通ネットワークと顧客基盤を有しており、これにより、資本金が最終的にどのように収益を生み出すかを試すことができます。」

これら二つの逆説的な見解にもかかわらず、ゴールドマン・サックスはAIの二つの課題、すなわちチップの入手性と電力消費量を認識していました。AI GPUの逼迫は終わったようです。主な理由は、NVIDIAがかつて11ヶ月かかっていたチップの供給リードタイムを2～3ヶ月に短縮できたことです。

しかし、データセンターの電力消費が現在、最大の制約要因となっています。特にAI GPUの消費電力が増大しているためです。最新のAI GPU 1台あたり年間最大3.7MWhの電力を消費する可能性があり、昨年販売されたGPUの総消費電力は、平均的なアメリカの世帯130万世帯以上に相当します。大手企業は、巨大なAIデータセンターに必要な電力を確保するために、モジュール式の原子力発電所の導入を検討し始めています。

AIがインターネットやeコマースのように急成長するのか、それとも3Dテレビ、バーチャルリアリティ、メタバースのように衰退するのかは、歴史が教えてくれるでしょう。しかし、いずれにせよ、AI開発は今後も続くと予想されます。ゴールドマン・サックスは、「AIがその期待に応え始めるか、あるいはバブルの崩壊に長い時間がかかるか、いずれにせよ、AI関連銘柄には依然として成長の余地があると考えています」と述べています。

ジョウィ・モラレスは、長年のテクノロジー業界での実務経験を持つテクノロジー愛好家です。2021年から複数のテクノロジー系出版物に寄稿しており、特にテクノロジー系ハードウェアとコンシューマーエレクトロニクスに興味を持っています。