ドナルド・トランプ大統領は、CHIPS法と科学技術法案を好んでいませんでした。3月の議会演説で、大統領は補助金の廃止を希望し、「あなた方のCHIPS法はひどい、ひどいものです。何千億ドルも出しているのに、何の意味もありません」と述べました。そして、計画されている520億ドルの補助金を国家債務の削減に充てるべきだと提案しました。
この時点では、大統領はNvidiaが何なのかさえ知らなかったことは特筆に値します。その後、状況は大きく変化しました。米国と中国は自国で高度な製造能力を構築するための競争を繰り広げており、TSMCなどの巨大企業は1650億ドル、Micronは2000億ドルを投じて米国内に製造工場を建設すると表明しています。
インテルは炭鉱のカナリアになることができるだろうか？
これらすべての要因の間には、インテルの存在がある。かつて誇り高き「チームブルー」は競合他社に遅れをとり、資金難に陥っている。同社の20Aノードは完全にキャンセルされ、より大規模な顧客を獲得することで生産を維持できるという条件付きで、より新しい18Aノードと14Aノードに事業の重点を移している。
インテルにとって追い風として、CHIPS法に基づき、同社は78億6000万ドルの融資と最大110億ドルの融資を受けた。しかし、米国政府が正式に100億ドル相当のインテル株式の取得に関心を示していることから、補助金に充てられるはずだった資金の使途に新たな手法が生まれる可能性もある。
資金援助ではなく、米国政府が資金援助を受けた企業の株式を購入したらどうなるだろうか？これは、ハワード・ラトニック米国商務長官が検討していることだ。CNBCのインタビューで、ラトニック長官はこう述べた。「我々は自国で半導体を製造する必要がある。台湾は米国から9,500マイル離れているが、中国からはわずか80マイルしか離れていない。だから、最先端半導体の99%を台湾で製造することはできない。我々はそれを米国で製造したいのだ。」
CHIPS法の資金が米国納税者のために具体的にどのような効果をもたらすのかという実現可能性について質問すると、彼はこう述べた。「…私たちは資金に見合う株式を取得すべきです。つまり、バイデン政権下で既に約束されている資金を投入し、その見返りとして株式を取得し、単に補助金を配るのではなく、米国納税者に良い利益をもたらすのです。」
インテルの文脈では、これはすべて理にかなっています。しかし、CHIPS 法の受益者のリストを見ると、状況はより複雑になります。
米国と潜在的な株式投資
CHIPSおよび科学法による助成金リストは広範囲にわたり、RF電子機器の小規模製造業者から、インテル、TSMCのFab 21、マイクロンの「メガファブ」、テキサス州テイラーにあるサムスンの施設、ユタ州とテキサス州にあるテキサス・インスツルメンツの工場、ニューヨーク州とバーモント州にあるグローバルファウンドリーズの製造拠点などの大企業への資金提供までをカバーしている。
米国が全ての企業の株式を取得することは現実的ではないし、企業のオーナーもそれを認めないだろう。韓国のGDPの大きな部分を占めるサムスンを例に挙げよう。同社のオーナーは、米国の投資のために株式を手放すことを急ぐことはないだろう。仮にそうであったとしても、韓国政府のような機関がプロセスに深く関与し、交渉を複雑化させるだろう。
しかし、特に切実に資金注入を必要とする民間企業にとっては、その機会は開かれている。しかし、それには大きな代償が伴うだろう。部分的な国有化がどのようなものになるかは不透明であり、インテルにとっては、米国政府が大手ファウンドリの顧客誘致を支援できる可能性があるため、ある程度は理にかなっているかもしれない。
TSMCもまた、複数の国が部分的に所有する民間企業です。係争地である台湾は同社の少数株を保有しており、シンガポールのウェルス・ファンドも同様です。つまり、複数の国が大企業の一部を所有することは、半導体業界では珍しいことではありません。しかし、米国からの直接投資に関しては、いかなる取引締結前にも株主に情報提供を行う必要があります。
台湾の郭継輝経済部長は（ロイター通信経由）、「TSMCの株主である国家発展会議とも協議する予定だ。米国商務長官の発言の真意を徹底的に理解するつもりだが、議論と評価にはある程度の時間を要するだろう」と述べた。
トランプ政権がCHIPS法の資金をプライベートエクイティや部分的所有権に振り向けようとしている取り組みがどのような結果になるかに関わらず、特に関与する可能性のある企業の複雑さの数を考えると、それは非常に困難な課題となるだろう。
これは本物の戦略なのか、それともアメリカの単なる軍事的威嚇なのか？
ホワイトハウスによるCHIPS法資金の活用戦略が明らかになりつつある。ルトニック氏をはじめとする米国政府関係者はこの構想を推進しようとしているのかもしれないが、半導体産業における支配的勢力としての中国に対抗しようと米国が画策しているだけなのかもしれない。これらの構想が実現するかどうか、あるいは実際に効果を発揮するかどうかは、まだ分からない。
すでに輸出規制により、高性能 AI チップの中国への販売は阻止されている (ただし、B30A は開発中と報じられている)。そして、アメリカの次の攻撃対象は、政府というよりはベンチャー キャピタル企業のような振る舞いをしながら、無謀な株式投資を利用して国産半導体事業を育成することかもしれない。
部分的に国有化された企業に関するこうした議論は、現在国産半導体に関する課題に取り組んでいる中国と類似しているかもしれない（特に中国はASMLの特許取得済みEUVリソグラフィーツールに合法的にアクセスできないため）。
しかし、事態がどう転ぶにせよ、これは米中両国にとっていくつかの問題を浮き彫りにする。現在、両国とも台湾のTSMCと同等の最先端の半導体を生産することができず、海外で製造された半導体への依存を減らすことは両国にとって明確な目標となっている。
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Sayem AhmedはTom's Hardwareの定期購読編集者です。CPU、GPU、その他半導体を搭載したあらゆるものを含む、新旧のハードウェアについて幅広く深く掘り下げた記事を執筆しています。
