ゼロックス、HP株主に270億ドルの株式公開買い付けを正式に提案

ゼロックスは昨日、HPの発行済み株式全株を現金（18.40ドル）と株式（ゼロックス株0.149株）の組み合わせで1株あたり24ドルで買収する正式な公開買付けを実施したと発表した。同社は「シティ、みずほ、バンク・オブ・アメリカに加え、MUFG、PNC、クレディ・アグリコル、トゥルーイスト、サン・トラスト・ロビンソン・ハンフリーを融資の一部提供のコミットメント・パーティとして追加する修正・再表明されたコミットメント・レターを締結した」と述べた。

ゼロックス社のジョン・ヴィセンティンCEOは昨日、この株式公開買い付けについて次のように語った。

「当社の提案は、既存の体制に固執するよりも前進をもたらすものです。HPの株主は、270億ドルの即時前払い金を受け取ると同時に、統合後の会社の株式保有を通じて、成長への投資と株主還元のためのフリーキャッシュフローの増加を通じて、長期的な大きな利益を確保します。」

ゼロックス社は専用ウェブサイトも開設し、訪問者はそこで「買収提案に関する詳細情報、両社の株主とゼロックス経営陣にとっての取引のメリット」を知ることができる。そのウェブサイトはXplusHP.comという、企業買収というよりはウェディングサイトにありそうな、虚栄心の強いURLで、ページ上部には「株式の入札」ボタンが設置されている。どうやら、ニュアンスを重視する時代は過ぎ去り、今や問題は金銭だけになったようだ。

HPの取締役会は2019年11月、ゼロックスによる買収提案を全会一致で否決した。同社は、この提案は「HPの価値を著しく過小評価しており、HP株主の最善の利益にならない」と述べた。また、ゼロックスの提案によって「過大な負債水準が統合後の会社の株価に及ぼす潜在的な影響」を懸念した。HPは買収の可能性を否定していないものの、両社は今のところ合意に至っていない。

ゼロックスは1月、HPとの価値創造統合を支援するため、シティ、みずほ、バンク・オブ・アメリカから240億ドルの資金拠出を受け取ったと発表した。これらの拠出は、ゼロックスの提案の真剣さを示すだけでなく、HPへの提示額を引き上げることにもつながり、買収の魅力を高める可能性があった。しかし今、ゼロックスは取締役会ではなく、HPの株主に直接訴えかけている。

ゼロックスが11月に提出した提案では、HPの株主は1株当たり22ドル（現金17ドルとゼロックス株0.137株）を受け取り、合併後の会社の株式48%を取得する予定でした。今回の新たな提案では、1株当たり2ドルが​​上​​乗せされます。HPの取締役会を買収に同意させるには十分ではなかったかもしれませんが、HPの株主はゼロックスへの直接売却が可能になった今、それに応じるかもしれません。