2019年5月10日午前8時30分（太平洋標準時）更新：10%から25%に引き上げられた関税は、5月10日午前0時1分（東部標準時）に発効しました。CNNは、中国商務省が「米国が歩み寄り、協力と協議を通じて既存の問題を解決することを期待する」とする声明を発表したと報じました。詳細は米国連邦官報をご覧ください。
ドナルド・トランプ米大統領は2月、両国間の「非常に建設的な協議」を理由に、中国からの輸入品に対する関税引き上げを延期すると述べた。しかし、日曜日には2000億ドル相当の製品に対する関税を10%から25%に引き上げ、さらに3250億ドル相当の製品にも25%の関税を適用する可能性があると表明した。これは多くの企業にとって悪いニュースだが、特にAMDとNVIDIAにとっては大きな問題となる可能性がある。
実際のところ、最大の懸念は関税引き上げではなく、投資家が懸念しているのは、中国が米国との交渉を中止し、両国間の緊張が高まることだろう。中国の意図に関する報道はここ数日で変化している。ウォール・ストリート・ジャーナルは日曜日に、中国が交渉中止を検討していると報じたが、CNBCはその後すぐに、中国は今週中に米国を訪問する準備を進めていると報じた。
AMDとNVIDIAの株価は、これらの報道と同じくらい大きく変動しました。両社の株価は月曜日早朝に約4%下落した後、市場が閉まる前にやや持ち直し、今朝は下落を続けています。この下落の一部は市場の変動によるものと考えられます（株価が毎日変動しないハイテク株を見つけるのは難しいです）。しかし、今回の貿易協議をめぐる両社の動向に対する不安感を示唆している可能性もあります。
最悪のシナリオは、これらの企業が中国市場を完全に失うことだ。RBCのアナリスト、ミッチ・スティーブス氏はBusiness Insiderに対し、「ここでの大きな懸念は、これらの製品がミッションクリティカルとみなされ、米国が中国（GPUの主要購入者）への出荷を阻止するか、重税を課すだろうということだ。中国との貿易交渉は、私たちの投資対象に悪影響を及ぼすと見ている。特に、GPUと半導体は、緊張が高まり続ければ、下落リスクが最も高いと考えている」と語った。
中国は重要なゲーム市場です。Niko Partnersが今月発表した新たな調査によると、2023年までに中国ではオンラインゲームをプレイするPCゲーマーが3億5,400万人を超え、これは米国の全人口を上回る規模になると予想されています。米中貿易戦争によってこれほど巨大な市場へのアクセスを失うことは、AMDとNvidiaの業績にとってマイナスとなる可能性が高いことは、経済学の学位を持っていなくても容易に理解できるでしょう。
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損失が必ず出るとは限りません。米中間の協議が改善する可能性はあります。たとえ改善しなくても、AMDとNVIDIAは中国での製品販売を禁じられない限り、比較的無傷で済む可能性があります。冒頭で述べたように、関税引き上げ自体が真の懸念事項ではありません。AMDのCEO、リサ・スー博士も1月に、貿易戦争に関する最大の懸念は関税ではなく、それがもたらす不確実性だと述べています。
ナサニエル・モットは、Tom's Hardware US のフリーランスのニュースおよび特集記事ライターであり、最新ニュース、セキュリティ、テクノロジー業界の最も面白い側面などを扱っています。
