NVIDIAは水曜日、2023年度第3四半期の業績を発表しました。Ada LovelaceアーキテクチャとHopperアーキテクチャをベースとした最新製品の生産開始を受け、業績は好調に推移しました。予想通り、同社のゲーミングおよびプロフェッショナル向けグラフィックスソリューションの売上は前四半期比、前年同期比で減少しました。しかし同時に、最新のH100コンピューティングGPUを含むデータセンター向け製品の販売は好調でした。さらに、最新のGeForce RTX 40シリーズの需要は非常に高く、NVIDIAは需要に応えきれませんでした。
「当社の新しいAda Lovelace GPUアーキテクチャは、素晴らしいローンチとなりました」と、NVIDIAの最高財務責任者（CFO）であるコレット・クレス氏は述べています。「最初のAda GPUであるGeForce RTX 4090は、ゲーミングコミュニティからの大きな需要と好意的なフィードバックを受けて、10月中旬に発売されました。多くの場所ですぐに完売してしまい、需要に応えるべく懸命に取り組んでいます。」
エヌビディアの2023年度第3四半期の売上高は59億3000万ドルに落ち込み、前四半期比12%減、前年同期比17%減となりました。同社の粗利益率は直近四半期の約65%から53.6%に低下しましたが（ただし、2023年度第2四半期の43.5%からは上昇）、純利益は6億8000万ドルに減少しました。前四半期比では4%増でしたが、前年同期比では72%という大幅な減少となりました。
クライアントGPUがダウンしています
NVIDIAのコンシューマー向けおよびプロフェッショナル向けグラフィックカードの売上高は、2023年度第3四半期に減少しました。NVIDIAのゲーム関連売上高は15億7000万ドルで、前四半期比23%減、前年同期比51%減となりました。さらに、NVIDIAのProVizの売上高は前年同期比65%減、前四半期比60%減の2億ドルとなりました。OEM向け低価格GPUとマイナー向けCMPシリーズGPUの売上高は、7300万ドルと数年ぶりの低水準となりました。
グラフィックカードの売上は、クライアント側の需要低迷と、事実上存在しないマイニングGPU市場のせいで低迷しています。一方、マイナーがeBayなどのプラットフォームでボードを売却するため、マイニングは間接的にクライアントGPUの売上を鈍化させています。市場に出回っているNVIDIAのGPUのほとんどは、ハイエンドゲーマー、マイナー、そしてNVIDIA自身によって販売されている前世代のAmpereアーキテクチャ（数年前から存在）をベースとしているため、グラフィックカードメーカーとユーザーの両方からの供給が需要を上回っていることは十分に予想されます。
一方、同社はこの四半期に全く新しいGeForce RTX 4090とGeForce RTX 4080製品の出荷も開始したため、GeForce RTX 30シリーズの売上低迷による落ち込みを相殺し、利益率にプラスの影響を与えています。現在販売されているGeForce RTX 40シリーズの両製品は、市販されているグラフィックカードの中で最高の製品であり、直接的な競合製品が存在せず（12月13日までは競合製品が出現しない見込み）、中古市場も存在しないという点で、独自の位置付けにあります。しかし、GeForce RTX 4080とRTX 4090の価格はそれぞれ1,199ドルと1,599ドルであるため、Nvidiaは当然ながら大量に販売することができず、RTX 4090の需要にも追いつくことができませんでした。
興味深いことに、NVIDIAは、クライアント向けGPUの売上が前四半期比で減少した要因として、デスクトップ向けディスクリートグラフィックカードの需要低下だけでなく、ノートPC向けGPUの売上減少も挙げています。おそらく、IntelのRaptor LakeとNVIDIAのAda Lovelace GPUを搭載した新世代ノートPCの登場を待っている顧客がいる一方で、現在の経済環境を踏まえ、デバイスへの多額の投資に慎重な顧客もいるのでしょう。
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データセンター製品が輝く
NVIDIAはハイエンドクライアントPC分野で好調な業績を上げている一方で、データセンター分野でも非常に好調です。その結果、同社の第3四半期のDC売上高は38億3000万ドルに増加し、前四半期比1%増、2022年度の同四半期比では31%増となりました。
NVIDIAは、この四半期にHopperアーキテクチャをベースとしたH100コンピューティングGPUの量産出荷を開始し、このプロセッサを搭載した高価なSXMモジュールとPCIeグラフィックスカードを多数の顧客に供給することに成功しました。さらに、同社は大手クラウドサービスプロバイダーだけでなく、様々な種類の顧客にもA100ベースの多様な製品を出荷し続けています。
「[当社のデータセンター売上高]は、マクロ経済の課題、新たな輸出規制、そして長引くサプライチェーンの混乱に直面しながらも、非常に堅調な業績を示しています」とクレス氏は述べています。「前年比の成長は、主に米国の大手クラウドプロバイダーと、大規模言語モデル、レコメンデーションシステム、生成AIといったワークロードを扱うコンシューマー向けインターネット企業の拡大によって牽引されました。NVIDIA AIを導入するパブリッククラウドコンピューティング企業やインターネットサービス企業の数と規模が拡大するにつれ、エンドマーケットの様々なユースケースに対応するために、従来のハイパースケールの定義を拡張する必要性が高まっています。」
米国政府がA100およびH100コンピューティングGPUの中国顧客への販売を制限したため、NVIDIAはより強力なオプションを提供できないことを補うため、他の製品（A30を推奨しますが、推測の域を出ません）を中国顧客に出荷せざるを得ませんでした。これは同社のデータセンター事業にとって逆風でした。今後数四半期で、これらの制限は、米国政府の輸出要件を満たす最近発表されたA800コンピューティングGPUによって緩和されるでしょう。NVIDIAは今後も長期間にわたり、このA800コンピューティングGPUを中国顧客へ出荷し続ける予定です。一方、NVIDIAの顧客は、新製品を導入する前に、その適格性を確認する必要があります。
Nvidia のデータセンターの売上が現在、クライアント向け製品の売上の 2.4 倍を上回っていることを考えると、このグリーン企業は正式にデータセンター企業、あるいは同社が近年好んできたように AI 企業と呼ぶことができるでしょう。
自動車製品アップ
NVIDIAの自動車市場向け製品は、2023年度第3四半期に251ドルという過去最高の売上高を記録し、前年比86%増となりました。同社は自動車アプリケーション向けの新プラットフォームを積極的に導入し続けていますが、実際の売上は、かなり以前に発表され、現在市場に投入されつつある自動運転関連メディアによるものです。
見通しは引き続き慎重
NVIDIAは、2023年度第4四半期の売上高が60億ドル±2%に達し、粗利益率が63.2%に上昇すると予想しています。しかし、60億ドルという売上高は、2023年度第4四半期の利益を21.5%下回ることになります。
NVIDIAは、ゲーミング事業において、顧客が旧製品を処分し、新しいGPUで在庫を補充することで売上高が増加すると見込んでいます。さらに、NVIDIAはGeForce RTX 40シリーズのグラフィックスオプションの提供を拡大し続けているため、売上高は増加すると予想されています。しかし、同社はこの増加率を数値化しておらず、クライアントGPUの売上高がどの程度増加するかについての見通しも示していません。
データセンターに関しては、Nvidia は H100 ベースの製品 (SXM モジュール、PCIe カード、DGX システムの形式) の販売を継続的に拡大し、中国の顧客に対するコンピューティング GPU の販売減少を相殺する予定です。
アントン・シロフはTom's Hardwareの寄稿ライターです。過去数十年にわたり、CPUやGPUからスーパーコンピュータ、最新のプロセス技術や最新の製造ツールからハイテク業界のトレンドまで、あらゆる分野をカバーしてきました。
