中国大手の半導体ファウンドリーであるSMICは、今年は同社にとって厳しい年となり、利益率と利益が減少すると予測しています（DigiTimesおよびTrendForce経由）。これらの警告は、SMICが2023年第4四半期の業績が予想を上回ると発表された直後に発せられましたが、同社は経済および政治情勢の動向が事業に影響を与えると見込んでいるようです。SMICの株価は過去1ヶ月で約20%下落しており、市場は2024年のSMICに対して、せいぜい冷淡な見方をしているに過ぎないことが示されています。
SMIC自身が将来の見通しについてこれほど悲観的な姿勢を見せていることは、意外に思えるかもしれない。特に昨年第4四半期はアナリストの予想を上回り、売上高はわずかに増加したものの、純売上高は予想を大きく上回ったことを考えるとなおさらだ。SMICが予想を上回る業績を達成できたのは、SMICが製造するプロセッサの中でもおそらく最先端と言える7nmスマートフォンチップをHuaweiから受注したことが要因だろう。
しかし、同社の第4四半期の収益は、非常に低調だった第3四半期の収益や、年間を通しての業績と比較すると、好調と言えるでしょう。第4四半期は、年間で唯一売上高が増加した四半期でしたが、収益性にとって極めて重要な粗利益率は2022年の第4四半期と比較して半減し、16.4%となりました。これは、2023年のどの四半期よりも低い水準です。通年では、SMICの売上高は13%減少して63億ドル、純利益は半減して9億ドルとなりました。2023年の平均粗利益率は19.3%でした。
2024年に関しては、状況はさらに悪化する見通しだ。SMICの共同CEOである趙海軍氏は、スマートフォン向けチップの受注減少により事業が減速する可能性があると警告している。同社の顧客の中には、すでに年間分の注文をすべて発注しており、ファウンドリーの生産能力が飽和状態に達していないところもある。これは利益率の低下を意味し、2024年第1四半期の利益率は9%から11%と、前四半期よりもさらに低くなると予想されている。しかし、SMICは少なくとも売上高が1桁台半ばの増加を見込んでおり、これは改善となるだろう。
今週のSMICの株式市場は、かなりまちまちの動きを見せています。火曜日は同社の第4四半期決算発表を受けて株価が上昇しましたが、本日は月曜日の水準まで下落しました。多くのトレーダーが株価急騰時に売りを出したため、この反転がSMICの警告によるものかどうかは定かではありませんが、同社の株価は11月に第3四半期決算を発表して以来、約42%下落しています。
中国経済は、SMICの半導体需要減少の主因となっている。中国経済はCOVID-19パンデミック以降、低迷し、多額の債務とデフレに苦しんでおり、これらはいずれも最終的に消費者支出を圧迫している。中国の不動産市場は、国内最大級の不動産開発会社である恒大集団の清算により、特に苦境に立たされている。
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マシュー・コナッツァーは、Tom's Hardware USのフリーランスライターです。CPU、GPU、SSD、そしてコンピューター全般に関する記事を執筆しています。
