AMDは時価総額でインテルを上回りました。僅差ではありますが、2月15日の終値時点でAMDの時価総額は約1,977億5,000万ドルとなり、同社史上初めてインテルを上回りました。一方、インテルは1,972億4,000万ドルでした。AMDの時価総額の急上昇は、史上最大の半導体買収となる490億ドルのザイリンクス買収によるものです。
AMDによるザイリンクスの買収に伴い、ザイリンクスの株式2億4,838万株がAMDの株式4億2,800万株に転換されました（このプロセスは現在も進行中です）。これにAMDの既存株式12億株を加えると、同社の株式総数は162万8,000株となり、AMDの時価総額は1,977億5,000万ドルとなり、インテルをわずか5,100万ドル上回ります。（各社による計算には多少の差異がある可能性がありますが、現在の株価評価では、いずれの計算でもAMDがインテルを上回っているはずです。）
わずか6年前、革新的なZen CPUマイクロアーキテクチャを初めて発表した際には倒産の危機に瀕していたAMDにとって、これは大きな転換点となる。6年間のたゆまぬ努力を経て、AMDは現在、CPU市場で過去最高のシェアを獲得し、史上最大の半導体契約を締結する資金力を獲得した。
しかし、Intelは圧倒的な規模を誇り、x86市場全体の約75%のシェアを占めていることを忘れてはなりません。また、IntelはAMDよりもはるかに高い年間売上高と利益を生み出しており、6年連続で過去最高の売上高を記録しています。さらに、Intelは自社でチップを製造し、世界中に製造拠点を持つ一方、AMDはチップの設計のみを行い、生産は外部委託しています。
状況を踏まえると、AMDのバリュエーションは、市場がインテルよりも同社の成長見通しに概ね楽観的であることを示しています。強気な理由は数多くあります。AMDは最近、FPGAメーカーのザイリンクスを買収し、差別化された幅広いシリコン製品ポートフォリオを傘下に収めました。これにより、自動運転、航空宇宙、5G/通信、IoT市場など、収益性の高い新たな市場が開拓されます。
ザイリンクスも健全な企業であり、直近の第3四半期決算では、四半期売上高が過去最高の10億ドルとなり、前年同期比26%増となりました。一方、インテルの類似部門であるプログラマブル・ソリューションズ・グループ（PSG）は、167億ドルのアルテラ買収によって誕生しましたが、ここ数年、ザイリンクスによる市場シェアの侵食を受け、苦戦を強いられてきました。インテルは前回の決算説明会で、PSG部門が2021年を通して供給制約の影響を異常に受け、5億ドルの追加収益損失が発生すると予測していることも明らかにしました。
一方、AMDはザイリンクスと提携して順調に事業を進めており、同社はAMDとザイリンクスのロジックを両方搭載したデバイスである初の「ブレンド」製品を2023年に市場投入する予定だ。
AMD にとって好機であり、時価総額ランキングでも Qualcomm を上回ったが、Nvidia もまた輝かしい業績を上げており、同社の時価総額は 6,623.8 億ドルで、AMD と Intel の両方を合わせた額を超えている。
AMDの新たな時価総額は、2020年7月に同社の株価が15年ぶりにインテルの株価を上回った当時とは大きく異なっています。当時、インテルの時価総額は2,600億ドルに対し、AMDの時価総額はわずか740億ドルでした。当時、インテルの株価は61.57ドル、AMDの株価は61.79ドルでしたが、現在はインテルの株価が48.44ドル、AMDの株価が121.47ドルと、状況は大きく異なります。
インテルは市場シェアの縮小に甘んじることなく、クライアント市場で巻き返しの兆しを見せています。CEOのパット・ゲルシンガー氏は、IDM 2.0戦略を通じて他社向けチップの製造を含む新たなビジョンに会社の未来を託し、研究開発費を過去最高水準まで引き上げました。これらの取り組みについては、2月17日に開催されるインテルの投資家向けイベントで、数日後に明らかになるでしょう。
Tom's Hardware の最高のニュースと詳細なレビューをあなたの受信箱に直接お届けします。
ポール・アルコーンはTom's Hardware USの編集長です。CPU、ストレージ、エンタープライズハードウェアに関するニュースやレビューも執筆しています。
