アーム・ホールディングスは、PC、サーバー、ネットワーク機器向けプロセッサの開発・販売を行うインテルの製品部門の買収を打診したと報じられた。ブルームバーグの報道によると、インテルは同部門は売却対象ではないとして買収を断った。
ArmはIntelの製造資産に興味がなかったとされている。しかし、この主張には疑問の余地が数多くある。中でも、そのような買収や合併が規制当局を通過できるかどうかは疑問だ。たとえ西側諸国の規制当局がArmに有利な判断を下したとしても、中国の規制当局は現在の貿易戦争において容赦ない姿勢を示している。さらに、ArmがX86特許に相当する資金を持つ企業を買収する可能性も、このシナリオが全くあり得ないことを一層裏付けている。
Armの調査は、Intelのチップ製品グループをターゲットとしていたとみられており、従来のスマートフォン向けチップ設計事業の枠を超え、PCとサーバー分野でのプレゼンス拡大を目指す同社の戦略と合致している。同社はPCとデータセンタープラットフォームへの参入を計画しているものの、両市場でプレゼンスを確立する必要があるため、買収によって両市場に参入することには何らかの合理性があると考えられる。
新規市場への進出に注力するArmにとって、Intelのクライアントコンピューティンググループ（CCG）およびデータセンター・AI（DCAI）部門の買収は、より包括的な製品を提供するという戦略をさらに推進する上で有利に働いたはずです。しかし、Intelのクライアントおよびデータセンター製品は、Armの顧客がArmのコアや命令セットアーキテクチャを使用して開発した製品と競合するため、Armの既存顧客はこのような買収に不満を抱くでしょう。また、厳しい規制当局の監視が確実に行われ、買収は頓挫する可能性が高いでしょう。
ソフトバンクグループが過半数を所有するArmは、昨年の上場以来、時価総額が1,560億ドルを超えるまでに急上昇しました。この成長は、データセンター向けCPUにおける同社のプレゼンスの高まり、AIブームに対する投資家の楽観的な見方、そしてArmの継続的な拡大戦略によって支えられています。一方、Intelの時価総額は今年に入って半分以上下落し、現在の時価総額は1,023億ドルとなっています。その結果、時価総額の観点から見ると、ArmはIntelよりも大きな企業となっています。
幸いなことに、この業界は時価総額だけに頼っていません。複数の事業（3D NAND、SSD、Optaneドライブおよびモジュール、ネットワークスイッチ、PCモデム、プレビルドサーバー、暗号通貨マイニング製品）を分離または廃止した後でも、Intelの2023年の売上高は542.2億ドル、過去12ヶ月間の売上高は551.2億ドルでした。対照的に、Armの2023年の売上高は29.3億ドル、TTM売上高は34.9億ドルです。
Armの事業は成長し、市場シェアも拡大している一方、Intelはデータセンター市場におけるシェア低下に伴い収益が停滞しているものの、依然としてIntelはArmを大きく上回っています。Intelのデータセンターグループの2024年第2四半期の収益は30億ドルで、Armの2023年全体の収益を上回っています。
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ArmはIntelに比べて規模がはるかに小さいため、この巨大企業の収益性の高いCCGおよびDCAI製品部門を買収することはできません。そのため、ArmがIntelにこの取引の可能性についてアプローチしたかどうかは疑問です。一方、もしIntelがArmを買収したいのであれば、逆買収という選択肢も考えられます。
アントン・シロフはTom's Hardwareの寄稿ライターです。過去数十年にわたり、CPUやGPUからスーパーコンピュータ、最新のプロセス技術や最新の製造ツールからハイテク業界のトレンドまで、あらゆる分野をカバーしてきました。
