OpenAI は、画期的な供給契約で最大 6 ギガワットの AMD GPU コンピューティングを確保しました。これにより、ChatGPT メーカーは AMD の株式の 10% を取得する可能性があります。
10月6日に発表されたこの契約は、AMDの次世代Instinct MI450シリーズから始まり、将来の複数の製品サイクルにまたがります。最初の1ギガワットのトランシェは2026年後半に納入される予定で、納入とパフォーマンスのマイルストーンに基づいて後続の導入が拡大されます。OpenAIのワラントは段階的に権利が確定し、6ギガワットのフル導入とAMDの株価が現在の3倍に上昇した場合、AMDの発行済み株式のほぼ10分の1に相当する1億6000万株が上限となります。
これにより、OpenAIはAMDの主要株主の一社となり、両者にとって提携を迅速に拡大する理由となります。しかし、この提携はNVIDIAとの決別を意味するものではありません。サム・アルトマン氏はX.comで、AMDとの契約は段階的なものであり、MI450の導入と並行してNVIDIAの調達を拡大していくと述べ、「世界はより多くのコンピューティング能力を必要としている…」と付け加えました。
先月、OpenAIとNvidiaは、Nvidiaの次世代プラットフォームを中心に構築された別の10GWロードマップの概要を示した。
バックアップオプション以上のもの
このパートナーシップの規模は、AMDがNVIDIAが利用できない時のバックアップオプションに過ぎないという考えを払拭するものだ。AMDは、OpenAIとの協業がMI450から始まり、将来の共同開発アーキテクチャまで、複数世代のシリコンに及ぶことを確認した。AMDのフォレスト・ノロッド氏はロイター通信の取材に対し、この協業を「変革的」と評した。
OpenAIは既にAMDの現世代MI300Xを評価しており、現在、本番環境での推論ワークロードを実行していると報じられています。注目度の高いモデルのトレーニングの多くは依然としてNvidia H100クラスターで行われていますが、MI300Xの大容量メモリプールと高帯域幅設計は、LLM推論に特に適しています。AMDは以前にもこの優位性をアピールしてきましたが、この規模の顧客を獲得してその優位性を証明するのは今回が初めてです。
MI450はこれらの数字をさらに押し上げると予想されており、NvidiaのBlackwellベースのGB200プラットフォームが量産展開を開始するのとほぼ同時期に登場する予定です。AMDはこの比較について異例なほど率直です。実現できれば、AMDは増分需要だけでなく新しい市場シェアも獲得することになります。NvidiaのH100は、供給は十分あるとNvidiaが述べているにもかかわらず、すでに割り当てが限られており、今後発売されるBlackwellパーツも同様の制約に直面すると予想されます。AMDは、より小規模なベースからスタートするため、2026年と2027年には規模を拡大する余地が大きくなる可能性があります。OpenAIにとっては、ワットあたりのスループットを最後まで絞り出すよりも、その柔軟性の方が価値があるのかもしれません。
ボリュームに対するエクイティ
この取引を支える株式構成は非常に積極的です。AMDはOpenAIに対し、最大1億6000万株を1株あたり0.01ドルで購入する機会を提供していますが、これはOpenAIが6GWの設備をフル稼働させ、AMDの株価が事前に合意した目標価格に到達した場合に限られます。600ドルという上限は、AMDの発表前の取引価格の3倍以上となり、時価総額は5000億ドルを超えることを意味します。この取引の発表により、AMDの価値は約800億ドル増加しました。
OpenAIが購買力を利用して財務的な利益を獲得したのは今回が初めてではない。Microsoftによる同社への初期投資には、インフラクレジットと利益分配が含まれていた。しかし、チップサプライヤーが量産と引き換えに株式を提供するのは今回が初めてであり、OpenAIのコンピューティングロードマップが公開株価に連動するのも今回が初めてである。
AMD側から見ると、このワラントはパフォーマンスへの賭けです。OpenAIが買い付けを行い、市場が反応した場合にのみ権利が発生します。AMDは最初のギガワットが設置されるまで1株も譲渡せず、設置されたとしても一部のみです。この構造は、OpenAIがBroadcomと共同で開発中で、スケジュールが遅れていると報じられているカスタムシリコン開発のダウンサイドリスクからAMDを保護するのにも役立ちます。
AMDは今や足場を築いている
OpenAIはすでに6ギガワット規模の契約を支えるインフラを構築しています。テキサス州にある最初のStargateデータセンターキャンパスでは、社内需要に対応するため、約1ギガワットのオンサイト発電設備が整備されています。このような大規模な設備投資は、GPUだけでなく、HBM、基板、パッケージ、データセンター冷却システムなどにも長期的な需要を生み出します。
AMDのMI450および後継製品は、過去2年間NVIDIAを悩ませてきたのと同じ上流工程の制約に直面することになるだろう。AMDは、必要な供給ペースをどのように拡大していく計画かを明らかにしていない。TSMCの先進的なパッケージングラインから供給する可能性が高いが、 TSMCの米国工場が間に合わない場合は、 Intel Foundryや米国に拠点を置く下請け業者に頼る可能性もある。
ソフトウェアの準備状況に関しても、当然ながら疑問が残ります。AMDのROCmプラットフォームは進歩を遂げており、OpenAIの承認はそれを加速させるでしょう。しかし、今日の大規模導入のほとんどは、依然としてCUDAファーストの開発を前提としています。NVIDIA、AMD、そしてOpenAIの将来のカスタムチップで同じモデルを実行するには、新たなレベルのフレームワーク抽象化とオペレータの移植性が必要となり、OpenAIはサプライヤー間でワークロードのバランスを取る上で、この問題に真摯に取り組む必要があります。
この取引が示すのは、OpenAIの目標はバランスの実現にあるということだ。同社はNvidiaから撤退するわけではないが、手をこまねいているわけでもない。AMDは今や足場を築いており、もしそれがうまくいけば、OpenAIの将来にとって無視できない存在となるだろう。
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ルーク・ジェームズはフリーランスのライター兼ジャーナリストです。法務の経歴を持つものの、ハードウェアやマイクロエレクトロニクスなど、テクノロジー全般、そして規制に関するあらゆることに個人的な関心を持っています。
