NVIDIAは、2022年7月31日を期末とする四半期の暫定決算、2023年度第2四半期決算を発表しました。この決算発表の目的は、投資家に対し、予想を大幅に下回る四半期となったことを警告することにあるようです。要約すると、NVIDIAは2023年度第2四半期の売上高を当初81億ドル（5月のガイダンス）と予測していましたが、今回67億ドルに修正しました。これは、全体として目標から約21%の乖離となります。読者の皆様にとって特に興味深いのは、この売上高未達の主な理由です。NVIDIAによると、これはゲーム収益が予想を下回ったことを反映しているとのこと。
大幅な売上高の減少も見逃せませんが、それだけではありません。背景にある数字を見ると、売上総利益率（NVIDIAが売上高から控除前の利益）が65.1%から43.7%に急落していることがわかります。さらに、14億ドルの赤字の大部分をゲーム関連事業に帰属させるとすれば（示唆されているように）、ゲーム関連事業の売上高は約40%減少したことになります。
予備試験の市場セグメント別収益チャートは、このゲーム業界の衝撃的な出来事を受けて、NVIDIAの財務状況がいかに好転したかを浮き彫りにしています。NVIDIAは自動車、AI、デジタルツイン、データセンター、ロボットなど、様々な分野で積極的に事業を展開していますが、ゲーム事業は長年NVIDIAの主力事業でした。上のチャートを見ると、収益が前四半期比44%減、前年比33%減となったことで、ゲーム事業はデータセンター事業の影に隠れてしまっていることがわかります。さらに、データセンター事業は依然として成長を続けており、自動車事業は急成長を遂げているようです。つまり、NVIDIAの（ゲーム事業からの）多角化戦略こそが、同社の事業基盤を支えていると言えるでしょう。
値下げが必要
NVIDIAのCEO、ジェンスン・フアン氏は、これらの暫定決算発表に併せて声明を発表しました。「当社のゲーミング製品の販売見通しは、四半期が進むにつれて大幅に減少しました」とフアン氏は述べています。「販売に影響を与えるマクロ経済状況が今後も続くと予想されるため、ゲーミングパートナーと協力してチャネル価格と在庫を調整する措置を講じました。」また、NVIDIAのCFOは、長期購入契約による財務への悪影響についても不満を漏らしました。NVIDIAは、2021年と2022年初頭に大きな話題となった部品不足の時期に、これらの契約を締結しました。
ジェンセンが5月にトムズ・ハードウェアに語ったこと
5月に開催されたNVIDIAのQ&Aセッションで、Tom's Hardwareのポール・アルコーン氏は、ジェンセン・フアン氏に、先行予約の生産能力に関する潜在的な危機について直接質問しました。この質問は、仮想通貨の暴落が一時的な兆候ではないという明確な兆候が見られる中で投げかけられました。フアン氏の回答は、「GPU市場は今、大きく様変わりしている」という主張から始まりました。この発言を裏付けるように、NVIDIAのCEOであるフアン氏は、GPU市場は前回の仮想通貨暴落前と比べて3倍の規模になり、ワークステーションの数が2倍、クラウドGPU事業が10倍の規模になるなど、より多様化していると述べました。
前払いとその潜在的な落とし穴について、フアン氏は、リードタイムの問題から前払いが業界の標準となっていることを示唆した。実際、他のチップ設計企業は、最近の危機的な状況下で生産能力を確保するために、TSMC、サムスンなどの前払い市場で競争せざるを得なかっただろう。NVIDIAがAda Lovelace / GeForce RTX 40グラフィックスカードでどれだけの生産量を確保したかは興味深い。もしフアン氏が5月に述べたように、「当社のグラフィックスチップの販売方法は、前世代の暗号通貨以降、大きく変化している」のであれば、NVIDIAは今回の危機をうまく乗り切れるはずだ。
アンペアの価格引き下げは続く
今年初め頃から、グラフィックカードの価格下落について定期的にレポートしてきました。しかし、今回の値下げは目覚ましいものになりつつあると言わざるを得ません。EVGAが今週末、GeForce RTX 3090 Ti GPUを1,149ドルまで値下げしました。これはメーカー希望小売価格より約45%も安い価格です。
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そのため、Nvidia のパートナーは、Lovelace ベースの 40 シリーズ カードの登場に先立ち、全シリーズにわたって大幅なパフォーマンス向上が期待される Ampere グラフィック カードの価格を下げて在庫を一掃する必要性を強く感じているようです。
Nvidiaは、2023年度第2四半期の完全かつ最終的な業績を8月23日火曜日に発表すると発表しました。その際には、経営陣が業績についてより詳細に説明し、決算説明会ではアナリストや投資家が質問する機会も設けられます。
マーク・タイソンはトムズ・ハードウェアのニュース編集者です。ビジネスや半導体設計から、理性の限界に迫る製品まで、PCテクノロジーのあらゆる分野を網羅的にカバーすることに情熱を注いでいます。
