トランプ大統領は月曜日の夜、ブロードコムによるクアルコムへの敵対的買収の試みを急停止させた。国家安全保障上の懸念を理由に、トランプ大統領はブロードコムによるクアルコムへの1170億ドルの買収提案を差し止める命令に署名した。この提案は半導体史上最大の合併となるはずだった。
トランプ大統領の行動は前例がないわけではないが、稀なケースだ。トランプ大統領は2017年9月にも、中国の投資会社が支援するキャニオン・ブリッジ・キャピタル・パートナーズによる米国ラティス・セミコンダクターの13億ドルの買収を阻止し、別の買収計画を阻止した。当時、米国大統領が外国企業による企業買収を自ら阻止したのは、27年間でわずか4件目だった。
トランプ大統領のブロードコムに対する命令は、即時かつ恒久的なものである。トランプ大統領はこの命令を、対米外国投資委員会（CFIUS）による買収提案の継続審査における勧告に基づいて発令した。CFIUSは、米国企業の支配権を外国企業に移転する取引の国家安全保障上の影響を調査する機関である。CFIUSは、国防総省の反対により、最終的にクアルコムの買収提案を却下すると広く予想されていた。
ブロードコムの豪傑CEO、ホック・タン氏は、LSI、PLXテクノロジーズ、エミュレックス、ブロードコム、ブロケードの買収で知られています。タン氏は2017年11月、ブロードコムをシンガポールから米国に本国送還すると約束しました。この手続きは来月完了する予定でした。ブロードコムの提案は、財務省がクアルコムの買収を支持するよう説得したと報じられていますが、命令の文言から判断すると、本国送還はトランプ大統領の決定に影響を与えないと思われます。ブロードコムが本国送還手続きを完了できるかどうか、注目されます。
多くの合併提案はCFIUSの審査中に終了し、これにより、入札が成功する可能性が低いかどうかが参加者に明らかになることが多い（チャイニーズ・ユニスプレンダーによるWDへの投資の試みのように）。
クアルコムは現在、中国版CFIUSに相当するMOFCOMを通じて、別の半導体ベンダーであるNXPに対する進行中の440億ドルの買収提案を操作しようとする独自のプロセスを続けている。
中国商務部（MOFCOM）は、買収を阻止したり、長期的な制限措置を講じたりすることでも悪名高い。CFIUSと商務部の動きは、しばしば政治的動機によるものとみなされている。トランプ大統領が中国の鉄鋼業界を標的とした25%の鉄鋼関税を課したことを考えると、今後両国間の規制活動が活発化することが予想されるのは当然である。
Tom's Hardware の最高のニュースと詳細なレビューをあなたの受信箱に直接お届けします。
ブロードコムは、企業買収後に製品価格を値上げすることでも知られています。例えば、2014年にPLXテクノロジーズを買収し市場を独占した後、PCIeスイッチの価格を値上げしたことは悪名高い事例です。ブロードコムは一部スイッチの価格を一夜にして4倍に値上げしましたが、これはマザーボード価格の上昇とデータセンターにおけるNVMeストレージデバイスの普及の遅れが原因だとする意見もあります。クアルコムの米軍との契約に関する同様の動きへの懸念が、トランプ大統領の決定に影響を与えたかどうかは不明です。
これらはすべて、ブロードコムとクアルコムの買収が成功した場合、インテルが様々な選択肢を検討していると噂されていたインテルにとっても朗報です。その選択肢にはブロードコムの買収も含まれていたと報じられていますが、これはモバイルとデータセンターの両分野における強力な新たな敵の出現を防ぐために必要な動きだったのかもしれません。
トランプ大統領の命令は、ブロードコムがクアルコムの取締役15名を新たに選任しようとしている最中に発せられたもので、今回の命令により、これらの取締役全員の立候補が阻止されている。また、トランプ大統領の命令には、「買収者とクアルコムは、買収提案を即時かつ恒久的に放棄しなければならない」と明記されており、以下の通り、いくつかの要件も示されている。
大統領は、対米外国投資委員会の勧告を検討し、必要に応じて 1950 年国防生産法 (改正後) に規定されている要素を考慮した上で、関連する認定を行い、以下の命令を発令しました。ブロードコム リミテッドによるクアルコム社の買収提案に関する命令アメリカ合衆国憲法および法律により大統領として私に付与された権限 (1950 年国防生産法 (改正後) 第 721 条 (第 721 条)、50 USC 4565 を含む) により、以下のとおり命令します。第 1 条。認定。 (a) シンガポールの法律に基づいて設立された有限会社 Broadcom Limited (Broadcom) が、カリフォルニア州法人の Broadcom Corporation およびケイマン諸島の有限パートナーシップである Broadcom Cayman LP を含むそのパートナー、子会社、または関連会社 (総称して「購入者」) とともに、デラウェア州法人の Qualcomm Incorporated (Qualcomm) に対する支配権を行使して、米国の国家安全保障を損なう恐れのある行動をとる可能性があると信じるに足る確かな証拠があり、(b) 第 721 条および国際緊急経済権限法 (50 USC 1701 et seq.) 以外の法律の規定は、私の判断では、この件で国家安全保障を保護するための十分かつ適切な権限を私に与えていません。第 2 条 命令および承認された措置。本命令の第 1 項に規定された認定に基づき、1950 年国防生産法の第 721 条 (f) 項に規定される要素を適切に考慮し、第 721 条を含む適用法に基づく私の権限に従って、私はここに以下を命令します。(a) 購入者による Qualcomm の買収提案は禁止され、直接的か間接的かを問わず、実質的に同等の合併、買収、または買収も禁止されます。(b) Broadcom および Broadcom Corporation が 2018 年 2 月 20 日に証券取引委員会に提出した Blue Proxy Card フォームに候補者として記載されている 15 名全員 (総称して「候補者」) は、Qualcomm の取締役選挙に立候補する資格を剥奪されます。クアルコムは、いずれの候補者の指名も投票も受け入れることはできません。(c) 購入者は、本命令と一致する範囲で、最終委任状を購入者に返送したクアルコムの株主に対する委任状の約束を守るものとします。(d) クアルコムは、デラウェア州一般会社法第 8 編第 1 章第 VII 節第 222(b) 項に基づき株主に提供された総会の書面による通知後 10 日以内に年次株主総会を開催するものとし、その通知はできる限り速やかに提供されるものとします。(e) 購入者およびクアルコムは、提案された買収を即時かつ永久に放棄するものとします。クアルコムの買収提案を終了させるために必要なすべての手順が完了したら直ちに、購入者とクアルコムは、米国外国投資委員会（CFIUS）に対し、当該終了が本命令に従って実施され、クアルコムの買収提案を完全かつ恒久的に放棄するために必要なすべての手順が完了したことを書面で証明するものとする。(f) 本命令の日から、購入者とクアルコムが本条の(e)項に従ってCFIUSに買収提案の終了の証明を提出するまで、購入者とクアルコムは、CFIUSに対し、本命令を遵守していることを毎週証明し、クアルコムの買収提案を完全かつ恒久的に放棄するための努力の説明と、残りの措置の完了予定のタイムラインを含めるものとする。(g) 本命令を回避または迂回する目的で、またはその効果で締結または使用される取引またはその他の手段は禁止される。(h) 本命令のいずれかの条項が、またはいずれかの規定の人物または状況への適用が無効であると判断された場合でも、本命令の残りの部分および他の人物または状況へのその他の規定の適用は、これにより影響を受けないものとする。本命令のいずれかの規定、またはいずれかの規定の人物または状況への適用が、特定の手続き上の要件を欠いているために無効であると判断された場合、関係行政機関職員はそれらの手続き上の要件を実施するものとする。(i)本命令は、2018年3月4日にCFIUSが発行した暫定命令に取って代わるものである。(j)司法長官は、本命令を執行するために必要なあらゆる措置を講じる権限を有する。第3条 留保。私は、米国の国家安全保障を保護するために必要であると判断される場合、購入者およびQualcommに関してさらなる命令を発行する権限を留保する。第4条 公表および送付(a) この命令は連邦官報に掲載されるものとする。(b) 私はここに財務長官に対し、この命令のコピーをクアルコムとブロードコムに送付するよう指示する。ドナルド・J・トランプ、ホワイトハウス、2018年3月12日。(g) 本命令を回避もしくは迂回する目的で、またはその効果をもって開始または採用される取引またはその他の手段は禁止される。(h) 本命令のいずれかの規定、またはいずれかの規定の人物または状況への適用が無効と判断された場合でも、本命令の残りの部分およびその他の規定の人物または状況への適用は、これによって影響を受けないものとする。本命令のいずれかの規定、またはいずれかの規定の人物または状況への適用が、特定の手続き上の要件を欠いているために無効と判断された場合、関係行政機関職員はそれらの手続き上の要件を実施するものとする。(i) 本命令は、2018 年 3 月 4 日に CFIUS が発行した暫定命令に取って代わるものである。(j) 司法長官は、本命令を執行するために必要なあらゆる措置を講じる権限を有する。第 3 条 留保。私は、米国の国家安全保障を守るために必要であると私が判断する限り、購入者および Qualcomm に関してさらなる命令を発行する権限を留保する。第4. 公表および送付。(a) この命令は連邦官報に掲載されるものとする。(b) 私はここに財務長官に対し、この命令の写しをクアルコムおよびブロードコムに送付するよう指示する。ドナルド・J・トランプ、ホワイトハウス、2018年3月12日。(g) 本命令を回避もしくは迂回する目的で、またはその効果をもって開始または採用される取引またはその他の手段は禁止される。(h) 本命令のいずれかの規定、またはいずれかの規定の人物または状況への適用が無効と判断された場合でも、本命令の残りの部分およびその他の規定の人物または状況への適用は、これによって影響を受けないものとする。本命令のいずれかの規定、またはいずれかの規定の人物または状況への適用が、特定の手続き上の要件を欠いているために無効と判断された場合、関係行政機関職員はそれらの手続き上の要件を実施するものとする。(i) 本命令は、2018 年 3 月 4 日に CFIUS が発行した暫定命令に取って代わるものである。(j) 司法長官は、本命令を執行するために必要なあらゆる措置を講じる権限を有する。第 3 条 留保。私は、米国の国家安全保障を守るために必要であると私が判断する限り、購入者および Qualcomm に関してさらなる命令を発行する権限を留保する。第4. 公表および送付。(a) この命令は連邦官報に掲載されるものとする。(b) 私はここに財務長官に対し、この命令の写しをクアルコムおよびブロードコムに送付するよう指示する。ドナルド・J・トランプ、ホワイトハウス、2018年3月12日。
ポール・アルコーンはTom's Hardware USの編集長です。CPU、ストレージ、エンタープライズハードウェアに関するニュースやレビューも執筆しています。
